A Braskem deve passar por uma ampla reorganização financeira depois que a gestora IG4 assumiu o controle acionário da petroquímica. A prioridade será rediscutir cerca de US$ 8 bilhões em títulos de dívida no exterior e redesenhar a estrutura de gestão ao lado da Petrobras, que continuará como sócia relevante da companhia.
O que mudou com a entrada da IG4?
Na última segunda-feira (15), a IG4 realizou uma operação bilionária para adquirir R$ 20 bilhões em créditos da Novonor, que eram garantidos por ações da Braskem. Ao mesmo tempo, a Novonor transferiu sua participação acionária para outro fundo da gestora.
Quando a transação for concluída, a IG4 deverá controlar 50,41% do capital votante, tornando-se a nova sócia majoritária. As informações são da Folha de São Paulo.
O portal afirma que não há previsão de transformar dívidas em ações, possibilidade que vinha preocupando investidores por poder diluir participações. As quedas recentes das ações da Braskem, acumulando quase 5%, vieram justamente desse temor.
Reestruturação financeira
Com a mudança no controle, a Braskem deve iniciar conversas com credores para:
- alongar prazos de pagamento;
- negociar descontos em caso de liquidação antecipada;
- reorganizar parte dos seus passivos internacionais.
A empresa enfrenta um momento delicado da indústria petroquímica global, marcado por preços baixos e forte competição internacional, o que reduziu drasticamente sua margem de lucro.
Além das dificuldades do mercado, a Braskem carrega outras pressões:
- Desastre ambiental em Maceió, causado pelo afundamento de minas de sal-gema, que gerou bilhões em provisões e incertezas futuras;
- Situação financeira da Novonor, antiga Odebrecht, que permanece em recuperação judicial;
- Endividamento elevado, hoje equivalente a cerca de 14 vezes o seu Ebitda, indicador que mede geração de caixa.
Novo acordo com a Petrobras
A Petrobras e a IG4 chegaram a um entendimento sobre as funções de cada uma na futura gestão da Braskem. O documento será enviado ainda esta semana ao Cade, responsável por analisar impactos concorrenciais.
A proposta estabelece:
- Conselho de administração com dez membros:
- 4 indicados pela Petrobras
- 4 pela IG4
- 2 independentes
Divisão da diretoria:
- Petrobras assume áreas operacionais (produção, engenharia, comercial);
- IG4 assume áreas financeira, jurídica, compliance e planejamento;
- A Petrobras indicará o presidente do conselho; a IG4 escolherá o CEO;
- A lógica é unir a expertise industrial da Petrobras à capacidade de reestruturação financeira da IG4.
Por que a Braskem enfrenta pressão?
Como sexta maior petroquímica do mundo, a empresa sofre com: concorrência crescente de EUA e China, que fabricam petroquímicos usando gás natural, mais barato que a nafta usada no Brasil; mercados internacionais com excesso de oferta e preços deprimidos; custos elevados para reparar e indenizar moradores afetados pelo afundamento de solo em Maceió.
A presidente da Petrobras, Magda Chambriard, afirmou recentemente que estuda levar gás do pré-sal para o polo petroquímico da Braskem em São Paulo, o que poderia reduzir custos e reposicionar a companhia frente aos concorrentes internacionais.