A combinação de juros ainda restritivos, baixo ganho de produtividade e uma transformação tecnológica em curso colocou o Brasil diante de uma encruzilhada estratégica, segundo análises apresentadas no J. Safra Macro Day.
O evento reuniu autoridades, economistas e especialistas para discutir como fatores internos e externos estão redesenhando o ambiente econômico e quais decisões podem influenciar o crescimento nos próximos anos.
Riscos globais ganham peso nas decisões
A abertura do encontro foi marcada por um alerta sobre o cenário internacional, que se tornou mais complexo nos últimos anos.
Segundo Gabriel Galípolo, presidente do Banco Central do Brasil, há uma sobreposição de fatores que ampliam a incerteza global.
“O nível de endividamento das economias avançadas elevou o custo de financiamento”, afirmou o dirigente, ao explicar que esse movimento pressiona também países emergentes. Ele ressaltou que tensões geopolíticas e dúvidas sobre o impacto econômico da inteligência artificial adicionam novas camadas de risco.
Ainda conforme Galípolo, o principal ponto de atenção é a interação entre esses elementos. “Esses fatores não são isolados e podem se retroalimentar”, disse.
Política monetária desacelera setores sensíveis
No cenário doméstico, os efeitos da taxa de juros elevada já começam a aparecer de forma mais clara. De acordo com o presidente do Banco Central, segmentos mais dependentes de crédito mostram sinais de perda de ritmo.
Ele destacou que essa desaceleração é parte do processo de controle inflacionário, mas ocorre de forma gradual. “A política monetária vem surtindo efeito, especialmente nos componentes mais cíclicos”, explicou.
Como informou o dirigente, a autoridade monetária tem evitado movimentos bruscos. A estratégia, segundo ele, busca reduzir volatilidade e manter previsibilidade no ambiente econômico.
Modelo atual limita expansão sustentada
Outro ponto relevante discutido no evento foi a dificuldade do Brasil em manter crescimento consistente ao longo do tempo. Segundo Galípolo, o país ainda depende de estímulos de curto prazo, sem avanços estruturais relevantes.
Ele avaliou que a expansão recente foi impulsionada principalmente pelo aumento do uso da força de trabalho. “Grande parte do crescimento vem do uso maior de mão de obra, não de ganhos de eficiência”, pontuou.
Ainda conforme o presidente do BC, esse padrão tende a gerar ciclos curtos, com expansão seguida de pressões inflacionárias, o que exige ajustes frequentes na política econômica.
Inteligência artificial avança, mas impacto é desigual
A discussão sobre tecnologia trouxe uma perspectiva global sobre os efeitos da inteligência artificial. Daron Acemoglu, professor do MIT e vencedor do Nobel de Economia, destacou que a adoção ainda é concentrada em setores específicos.
“Hoje, quem captura valor com IA é principalmente o setor de tecnologia”, afirmou o economista. Ele explicou que a integração da tecnologia nas empresas tradicionais ainda enfrenta obstáculos operacionais.
De acordo com Acemoglu, esse processo pode levar anos. Ele comparou a situação atual com outras revoluções tecnológicas, que também demoraram décadas para transformar a economia de forma ampla.
Países emergentes enfrentam risco de atraso
O economista também alertou para um possível aumento das desigualdades entre países. Segundo ele, a concentração de investimentos em inteligência artificial nas maiores economias pode deixar mercados emergentes em desvantagem.
“Há um risco real de exclusão de economias que não se adaptarem rapidamente”, destacou. Ele afirmou que países como o Brasil precisam investir em infraestrutura e qualificação para acompanhar essa transformação.
Ainda conforme o professor, a falta de integração às cadeias globais pode dificultar o aproveitamento das novas tecnologias.
Energia surge como ativo estratégico
Outro tema relevante foi o papel da energia na nova dinâmica econômica. A expansão da inteligência artificial aumenta a demanda por processamento e, consequentemente, por consumo energético.
Acemoglu avaliou que países com capacidade de geração podem se beneficiar desse cenário. No entanto, ele ponderou que isso não garante desenvolvimento automático.
“O ganho com energia pode ajudar, mas não substitui uma estratégia de crescimento estruturado”, disse, ao destacar a importância de políticas industriais e inovação.
Cenário político amplia incertezas
O ambiente político também foi tratado como fator relevante para os próximos anos. A proximidade das eleições de 2026 tende a influenciar decisões econômicas e expectativas do mercado.
Especialistas apontaram que períodos eleitorais costumam aumentar a volatilidade, principalmente em temas fiscais e institucionais. Esse contexto pode afetar investimentos e planejamento de longo prazo.
Decisões atuais moldam o futuro econômico
Ao longo da primeira parte do evento, ficou evidente que o Brasil enfrenta desafios simultâneos que exigem coordenação entre política econômica, estratégia produtiva e inovação.
Segundo os participantes, o país possui vantagens relevantes, como recursos naturais e capacidade energética, mas precisa avançar em produtividade e integração global.
Como avaliou Acemoglu, o impacto das transformações em curso dependerá das escolhas feitas agora. “O uso da tecnologia deve complementar o trabalho humano e gerar novos modelos produtivos”, afirmou.